四季度不仅是KPI冲刺的关键节点，更是酒企生存能力的试金石，库存出清、现金流健康、渠道利润保障将成为生存三重门。
四季度以及未来一段时间，酒业将呈现如何走向？酒企又该如何应对呢？
2025年三季报的冰冷数据不仅佐证了酒业仍在深度调整，也将消费疲软、库存高企、价格倒挂等一系列难题摆在了面前。
在此形势下，较之三季报，四季报以及全年“KPI”无疑更受关注。能否抓住年节旺季的机会，扭转乾坤，将成为行业上下关注的焦点。
01
直面现实，积极调整
面对三季报业绩的惨淡，很多人都在担忧，酒业何时才能走出周期？酒企又会否重走裁员、降薪的老路。
据云酒头条观察，多家酒企选择坚定信心，正视现实，并拿出积极的措施应对变局。
泸州老窖对于酒业依然充满信心，认为白酒产业价值螺旋式上升的趋势没有变，中国白酒作为中华优秀传统文化组成部分的文化自信没有变，国人对白酒的情感需求没有变，未来仍有广阔的发展空间。与此同时，泸州老窖连出四招：加强市场精耕深耕、持续推动产品创新、持续夯实核心基本盘、持续推动渠道转型。
舍得酒业同样对行业保持了清醒的认知，认为白酒行业整体仍处于深度调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费 需求仍待恢复。
为此，舍得酒业坚持长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建设的市场投入。
云酒头条注意到，随着行业深度调整，渠道力已成酒企生命线。为此，酒企纷纷采取措施，加强渠道建设。
泸州老窖坚持与合作伙伴共同发展的企业理念，将根据当前的市场环境，持续优化控盘分利模式，充分考虑渠道合理利润，并采取多价格带布局及动态市场化调控，以全价格产品矩阵为基础覆盖不同消费层级需求，确保量价平衡及渠道生态健康。
舍得酒业不断强化与经销商的长期合作，通过推动“3+1”经销商顾问委员会机制，增强厂商协同，深化经销商分级管理，持续提升经销商质量。
贵州珍酒创新营销模式，成功打造万商联盟项目，截至目前，超3500家客户成功签约。下一步，贵州珍酒将以消费者为中心，以万商联盟为抓手，开展更为深入的变革行动，推动企业从规模扩张期向价值深耕期转变。
对此，云酒·酒业品牌研究院高级研究员、知趣咨询总经理蔡学飞分析认为，酒业三季报整体承压的背后是行业深层次结构调整。消费需求疲软、渠道库存高企以及价格倒挂是导致多数酒企业绩下滑的直接原因，这说明酒业确实处于周期性筑底阶段。同时，行业调整也加速了“马太效应”的分化，并为酒业中长期向高质量发展转型创造了条件。
02
创新破局，加速TO C
虽然从“面”上来看，上市酒企交出的三季报答卷不及预期；但是从点上来看，仍然有一些酒企能够紧跟时代潮流，加速向C转变，从而为行业破局提供了新路径、新思考。
一是优化渠道，线上线下相结合。
贵州茅台“i茅台”创新S2B2C销售模式，整合企业内部供应链与上千家供应商在线协同调运，以“数字融合+直面消费者”方式推进营销体系改革，探索使用线上线下融合销售新模式，实现贵州茅台（S端）与渠道商（B端）、消费者（C端）多层面的链接与互动，进一步提高了渠道效能。
舍得酒业通过发展新兴电商，积极创造增量，同时持续优化产品结构，构建互联网营销产品矩阵，推出更多具有流量的网红级大单品，前三季度电商销售实现较大幅度增长。
二是抢占下沉市场，推出更多符合市场需求的产品。
五粮液推出“百家宴”计划，在100-300元价位段精耕细作县级区域市场，在全国培育1000个县级区域、200个成熟县级区域。
汾酒在长江以南聚焦县级空白市场，对核心渠道和核心经销商进行聚焦培育，在拓展终端数量的基础上，结合市场实际开展具有当地特色的消费培育和终端促销活动。
与此同时，随着酒业进入理性饮酒与理性消费并存的双理性时代，酒企不断推出百元内高性价比产品，比如洋河的59元/99元平民酒、泸州老窖的69元光瓶酒等。这些产品通过工艺优化和成本控制，在百元价位实现品质突破，满足了市场需求。
三是打造文化IP，与高净值人群形成共鸣。
贵州茅台联合《中国国家地理》共同发起“问道中国”，从问道胡焕庸线，到问道大运河、问道北纬30度，将大量新兴财富人群发展为茅粉。
泸州老窖践行以诗酒为媒、促进世界文明的交融与共鸣的使命，连续举办九届中国国际诗酒文化节，征集到超过50万首优秀诗歌作品，和来自世界60余个国家和地区的诗人、学者、文学家和文艺爱好者结缘，在行业内形成热点。
华润金沙酒业摘要酒联合总裁读书会联合宁高宁，宋志平等企业家大咖分享读书心得共同打造“书读经典，酒饮摘要”品牌文化IP，取得高度的社会美誉度。
“品牌与文化IP的深度绑定，培育了新消费场景，强化品牌文化价值，提升了以公众认知为基础的心理价位预期。”独立酒评人肖竹青在肯定酒企打造文化IP的同时表示，酒业正处于“消费理性化+结构下沉”的转型期，企业若要成功突围，必须从产品结构、渠道布局、品牌文化、消费场景等多方面进行调整，尤其要在“极致性价比”和“文化价值”之间找到新的平衡点。
03
备战四季度，前景如何？
三季度尘埃落定之际，四季度的冲锋号已经吹响。
11月2日，贵州珍酒召开旺季动员大会，总结市场建设经验，安排部署下一阶段重点工作。珍酒李渡集团董事长吴向东鼓励贵州珍酒志高心远，筑牢基础，深耕市场，力争实现更大目标。
可以预见，在三季报不及预期的情况下，更多的酒企将把希望寄托于四季度，全力冲刺KPI。
那么，四季度以及未来一段时间，酒业将呈现如何走向？酒企又该如何应对呢？
从云酒头条的调研情况来看，业内人士对于未来大都抱有理性、谨慎的态度。
蔡学飞在展望四季度时表示，虽然春节备货能带来一定季节性改善，但是由于当前库存消化仍需时间，且消费场景复苏缓慢，动销的实质性拐点或许要等到2026年一季度。
因此，四季度更可能延续“去库存、稳渠道”的主旋律。对于企业而言，能否在行业底部聚焦低度化、年轻化等产品创新，完善传统分销电商渠道优化，加快C端转型将可能是决定其能否在下一轮周期中抢占先机的关键。
“目前社会购买力不足，是酒业面临的最大问题。”肖竹青认为，社会购买力不足、消费者对未来收入预期悲观所带来的消费紧缩已经是酒业必须面对的课题，他提醒各酒企要做好消费者过紧日子的心理准备。
“四季度仍将持续筑底，酒企业绩难有大的起色。”谏策咨询联合创始人韩磊指出，核心观察指标有三个：一是渠道库存水平能否降到3个月左右；二是名酒大单品的批价恢复情况；三是厂家主动的供需调节动作。
而到了2026年一季度，酒企动销有望温和复苏，但是业绩报表仍然“不会好看”，核心观察指标也有三个：一是春节期间的开瓶率变化；二是经销商备货信心；三是企业的经营现金流情况。具体来看，库存率先出清的企业或将率先反弹，以大众消费为主的企业将率先复苏，而区域品牌的压力依然较大。
不过，券商的看法有所不同。
东兴证券认为，2025年10月28日，高层《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》出台，强调了消费在经济发展动能上的重要性，将扩大内需提高到战略基点的高度来进行统筹和部署，并首次提出要“以新需求引领新供给、以新供给创造新需求”。
这一表述标志着国家经济增长逻辑的根本性调整，内需战略的升级和供给需求关系的重新定位将推动行业从规模扩张向质量效益转变，从同质化竞争向差异化发展转型。
在“十五五”规划建议的指引下，需求侧对经济发展的影响将整体得到提升，食品饮料消费有望跟随经济总量扩容而获得增量机会。同时，当前食品饮料行业也有很多新的机会和亮点，比如即时零售、会员商超等新渠道模式的蓬勃发展，这些新渠道凭借其高效的供应链管理、精准的需求匹配和优化的消费体验，正在重构食品饮料行业的销售格局。
国信证券则通过对比2013-2015年与新周期的行业表现，发现两轮周期具有较强相似性，从而认为白酒板块估值复苏将分为两个阶段：一是结合双节动销看行业需求环比修复，市场对业绩和价格预期较为充分，估值将随需求改善而修复；二是当行业供需关系改善，价格、业绩等景气指标兑现，市场对白酒资产“长久期信仰”将会回归，预计最早发生在2026年四季度。
三季报的寒意为行业敲响了警钟，四季度将不仅是KPI冲刺的关键节点，更是酒企生存能力的试金石，而库存出清、现金流健康、渠道利润保障将成为生存三重门。酒企唯有放弃幻想、深耕价值、直面消费者，才能穿越周期迷雾，迎接2026年的破晓曙光。
来源：云酒头条
最新资讯
