2月4日，白酒股早盘逆势冲高，贵州茅台涨2%，股价重回1500元。截至收盘，贵州茅台每股股价报1525.00元，上涨3.40%。
2月3日，知名投资人段永平发帖：“那天卖了一些神华(港股)换了一些茅台，没想到机会窗口那么小。”通过段永平晒出自己的交易记录可以看到，1月27号，段永平分6笔买入贵州茅台，合计买入7.72万股，买入价在1329.72–1331.00元，总投入额约1.03亿元。
长期以来，段永平都非常看好贵州茅台。1月22日，他发文称“对于想靠着买个票马上就涨，速赚一票的人来说，茅台很可能不合适，因为没人知道茅台最后会掉到哪里。但10年后来看，今天的茅台是真的不贵。”
分析人士表示，白酒板块大涨主要受四方面推动：一是前期热门板块（如商业航天、芯片、算力、有色）交易逻辑已充分演绎且估值偏高，市场存在“高低切换”需求，白酒成为新轮动方向；二是飞天茅台批价回暖；三是当前市场聚焦“涨价”主线，从上游大宗商品向下游消费传导，白酒作为大消费代表受益；四是春节等传统消费旺季临近，提振行业预期。
值得注意的是，2月3日第三方数据显示，2026年与2025年飞天茅台终端价格全线走高。
2月3日，贵州茅台发布关于回购股份实施进展的公告，2026年1月，公司累计回购股份329,794股，占公司总股本的比例为0.0263%，购买的最高价为1,418.37元／股、最低价为1,322.60元／股，支付的金额为450,946,692.58元。
截至2026年1月底，贵州茅台已累计回购股份416,853股，占公司总股本的比例为0.0333%，购买的最高价为1,418.37元／股、最低价为1,322.60元／股，已支付的总金额为571,049,685.67元（不含交易费用）。
2月初，A股白酒板块出现显著上行，带动市场情绪快速升温，估值是否先于业绩反弹引发投资者关注。
面对行业周期性调整，2025年白酒上市公司为推动业务发展开展了一系列营销、消费培育、渠道建设等举措。
在酒企积极自救的背景下，龙头企业的战略变革尤为引人注目。作为行业“风向标”，贵州茅台开启的新一轮市场化改革，为应对此轮周期性调整提供了关键样本。2026年初，贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，其核心在于构建以消费者为导向的价格形成机制，打破出厂价刚性约束，推动“多价态并存”的生态体系。
当前，贵州茅台的市场化改革已初显成效。2月2日晚间，i茅台官方披露，刚过去的1月份平台月活用户超过1531万，其中新注册用户628万人，超过145万人购买产品，成交订单超过212万笔，其中飞天茅台成交订单超143万笔。
近期，段永平发文谈及“i茅台”购买茅台酒，也发表了自己的观点：“i茅台最大的好处其实就是让人知道哪里可以买到真酒。有了i茅台后，大家看到的销量才会真的趋于真实消费。看个一两年，两三年就会很清楚知道i茅台的威力了。”
中信建投研报指出，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存底、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合近期市场策略相继落地，站在春节旺季来临之际，认为本轮白酒调整期拐点将至，资本市场预期先行，白酒板块迎来周期底部配置机会。
中信证券此前在研报中分析称，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学习吸收龙头企业进行的渠道、产品等多维度改革经验。
行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。
展望后市，湘财证券表示，当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位。尽管社零数据、消费者信心、白酒批价等市场数据仍偏冷，但经过长期调整，板块估值对悲观预期的定价相对充分，通胀呈现温和修复的特点。随着市场风格切换，消费板块的投资机会逐步显现。
来源：综合报道
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